4.1 应收账款天数和应付账款天数
应收账款天数（DSO）显示公司需要多少天才能从客户那里收回账款。因而，在应收账款天数增加时，说明应收账款管理的恶化。这个数值的不断增大会削减经营现金流，因为实际流入公司的资金越来越少。
当与它的对应词“应付账款天数”（DPO）一起考虑时，这个比率的内涵就更加清晰了：
类似于应收账款天数，应付账款天数量化公司需要多长时间才会支付供应商的账款。两个数据之间的目标比值关系如下：
应收账款天数＜应付账款天数
设置这么一个比值关系是基于这样一个建议：以公司的利益计，最好是尽早收回客户的账款，同时，尽量推迟自己的付款账期。这种时间差越大，公司持有的无息信用资金的时间就越长。结果，对外部的短期融资需求，或依赖过度透资款的需求，会降低。原则上，仅在同行业内，应收账款天数和应付账款天数才有可比性。例如直接向终端消费者售卖的公司（如沃尔玛和乐购等），通常会当场收到货款，而处在供应链中间的公司，常常不得不以赊账的方式销售自己的产品。
作为如何计算和解读这些数据的例子，让我们来看看亚马逊和陶氏化学的财务报表。
例4-1 应收账款天
基于表4-1的数据，就亚马逊公司的应收账款天数所做的计算如下：
应收账款天数的计算方法：用2009年的净销售总额除同一年的平均应收账款。由于应收账款仅仅公布于资产负债表日，为了把它们与净销售额（涵盖整年的）相比，必须使用平均值。若使用应收账款的季度数据，则可以进一步优化这个指标——尤其是对季节性业务特征较强的公司，这种方法的意义很明显。
表4-1 亚马逊公司：财报的某些头寸 （单位：百万美元）
资料来源：亚马逊公司（2012）《美国公认会计准则》。
应付账款天数的计算方法比较相近：
亚马逊的这两个数据相当引人注目。鉴于亚马逊的客户多数是终端客户，且他们都是以信用卡或挂账方式付款，所以，它的账款回收速度是令人惊讶地快！而且，由于亚马逊的规模和重要性，大多数亚马逊的供应商不得不接受它的付款条件（即确定亚马逊欠它们最大金额和最大期限的条款）。这两个数据的差额显示：亚马逊享有的供应商净信用天数超过了78天，大幅降低了亚马逊的融资需求。
例4-2 应收账款天数/应付账款天数：陶氏化学
表4-2显示了陶氏化学2011年年底和2012年年底利润表及资产负债表数据。
表4-2 陶氏化学公司
资料来源：陶氏化学公司（2012）《美国公认会计准则》。
陶氏化学（Dow Chemical）把它的应收账款和应付账款细分为“交易”和“其他”。对于计算账款的天数，重要的是使用“交易”数据。记在“其他”项下的金额，可能包含了贷款的应收账款——比如给予其他公司或其他非经营性活动贷款的应收账款。把它们包含在计算里，很大程度上会使计算结果的业务含量淡化。
同样的道理也适用于应付账款的情形。例如在这类科目里的“其他”项下，也可包含为工厂建设而开出的账单。很明显，所有这些账款与客户-公司-供应商这个业务链几乎没有关系，因此，在计算这种指标时，应该略掉。
在应收账款的回收和应付账款的支付之间，陶氏化学计算出的两者差异较小。这意味着该公司能够利用的供应商资金的时间很短。为什么会是这样呢？尽管陶氏化学的大部分产品是以挂账方式销售的，但它的应收账款天数却是一个不错的数值：31.6天。这意味着好像没有应收账款的回收问题。
相反，面对供应商，陶氏化学好像并没有非常好的讨价还价的地位，结果是供应商能坚持得到较好的付款条件。问题来了：为什么陶氏化学不能向其供应商施压呢？这个答案可以简洁